Stockholm Medical Cannabis Conference

Färre forskningsanalytiker som täcker cannabis understryker industrins problem

Färre forskningsanalytiker täcker den amerikanska marijuanaindustrin, vilket experter säger återspeglar den utmanande ekonomiska motvind som industrin står inför, inklusive höga skatter, höga räntor, bottenaktiekurser och den långsamma takten i den federala reformen.

New York-baserade Cantor Fitzgerald och Cowen är bland de mer anmärkningsvärda finansiella tjänsteföretagen som har tappat täckningen av amerikanska cannabisföretag med växtberöring.

”Det talar till det ohälsosamma tillståndet i vår bransch”, säger Jesse Redmond, verkställande direktör för cannabissektorn och forskningschef vid Florida-baserade Water Tower Research, till MJBizDaily.

Annons

Amerikanska cannabisaktier har slagit under de senaste 18 månaderna.

AdvisorShares Pure US Cannabis ETF – som spårar stora amerikanska marijuana-aktier under symbolen MSOS – har sjunkit till drygt $ 5 från en topp på mer än $ 56 i februari 2021.

Dessutom vänder cannabisföretag sig alltmer till skuldfinansiering snarare än kapitalhöjningar, vilket innebär att det finns en mindre publik för forskning.

Låga aktiekurser och färre fusioner och förvärv, börsintroduktioner och andra typer av bankverksamhet innebär att det finns mindre intäkter för att finansiera forskning, säger Redmond.

”Utan den aktiviteten finns det inte de intäkter som motiverar att betala den person som skriver analysen”, sade han.

Den senaste omorganisationen inkluderar:

  • New York-baserade Cantor Fitzgerald, som har slutat täcka alla amerikanska marijuanaföretag utom WM Technology, som driver Weedmaps-plattformen, efter avgång från analytiker Pablo Zuanic.
  • New York-baserade Cowen, som nyligen förvärvades av Kanada-baserade TD Bank, täcker inte längre amerikanska cannabisföretag. Men analytikern Vivien Azer kommer att inkludera branschens större trender som en del av sin portfölj för drycker, tobak och cannabis.
  • Jon DeCourcey, en tidigare analytiker som täcker cannabisindustrin, är inte längre med finansiella tjänster företag BTIG, som specialiserat sig på investment banking, institutionell handel och forskning. Han är nu chef för investerarrelationer på Florida-baserade multistate cannabisoperatör Ayr Wellness, enligt DeCourceys LinkedIn-profil.

Varken Cantor Fitzgerald, Cowen eller BTIG svarade på förfrågningar från MJBizDaily om kommentarer.

Många andra finansiella tjänsteföretag tillhandahåller fortfarande täckning av amerikanska växtberörande företag, såsom Florida-baserade Water Tower Research, New York-baserade kapitalmarknadsföretag Viridian Capital Advisors, Toronto-baserade Echelon Wealth Partners och Vancouver, British Columbia-baserade Canaccord Genuity.

När Cowen blev det första stora finansiella tjänsteföretaget som inledde bevakning 2019, sa investerare att det gav legitimitet till den spirande industrin.

Tillbaka 2019 var både operatörer och tjänsteleverantörer optimistiska om att federal legalisering och / eller SAFE Banking Act skulle godkännas i kongressen.

Branschtjänstemän var också alltmer hoppfulla om att stora institutionella investerare skulle ta ett aktivt intresse för den amerikanska cannabisindustrin – ett drag som kunde ha gett nyckelfinansiering till företag.

Men inget av detta har hänt.

Istället utgör detaljhandelsinvesterare fortfarande huvuddelen av investeringarna i amerikansk cannabis, säger Water Tower’s Redmond.

Och detaljhandelsinvesterare kan ofta få tillgång till forskning endast om de betalar för det eller är kunder hos det finansiella tjänsteföretaget som producerar det.

Den optimismen kan också ha blött in i analytikernas forskning.

”Vi har alla varit lite för optimistiska”, säger Redmond.

Mellan prismål och förutsägelse av SAFE Banking, underskattade många analytiker genom andra halvåret 2022 effekterna av faktorer som höga räntor, fallande grossistpriser på cannabis och höga skatter.

”Jag tror att även de som gjorde forskningen och fick ut den, kanske inte var så hjälpsamma för människor”, sa Redmond.

Men branschen har andra problem förutom alltför optimistiska prognoser från analytiker och långsam rörelse på federal cannabisreform, berättade Matt Karnes, grundare av New York-baserade cannabis finansiella konsult Greenwave Advisors och en tidigare sälj- och köpsida analytiker, till MJBizDaily.

Massor av cannabisföretag hittar fortfarande sin fot, sa han, svängde ut från övermättade juridiska marknader och letade efter lovande vägar till lönsamhet.

Ett annat tecken på branschens omognad?

Ett oproportionerligt stort antal cannabisföretag har omformulerat sina finansiella resultat, säger han, vilket visar att branschen fortfarande behärskar sektorns bokföringsförvecklingar.

”Du gör din investering baserat på vad som kommer ut i en kvartalsrapport”, sa Karnes.

”Och sedan två kvartal senare – oops! Hur ska det kunna ge någon investerare förtroende?”

Med färre analytiker som täcker cannabis, sa Karnes, kan det på en liten nivå bidra till de enorma svårigheter som amerikanska växtberörande företag har att locka investeringar i branschen.

Men, noterade han, det finns fortfarande analytiker som täcker amerikanska växtrörande operatörer, till exempel Matt Bottomley på Canaccord Genuity och Andrew Semple på Echelon Wealth Partners.

”Det är en liten inkrementell negativ effekt”, sa han om effekterna på kapitalanskaffningen.

”Men jag tror inte att branschen nödvändigtvis var redo för prime time.”

Originalartikeln