Hoppa till innehåll
I avsaknad av traditionella banktjänster har privat kredit blivit hörnstenen i USA:s cannabisindustri.
Alternativa finansieringsgrupper som AFC Gamma, Chicago Atlantic, Innovative Industrial Properties och NewLake Capital Partners fyllde inte bara ett tomrum – de skapade grunden som den moderna cannabismarknaden byggdes på.
Till skillnad från andra sektorer där privat kredit är en framväxande trend, har det inom cannabis varit det enda alternativet sedan branschen började resa institutionellt kapital för omkring sju år sedan.
Eftersom det inte finns någon traditionell banksektor inom cannabis, har många av dessa långivare varit verksamma inom privat kredit i flera år – helt enkelt för att det inte fanns något annat alternativ.
Under denna tid har miljarder dollar investerats:
- San Diego-baserade Innovative Industrial Properties har investerat mer än 2 miljarder dollar i cannabisfastigheter.
- Chicago Atlantic, med huvudkontor i Illinois, och andra har investerat över 1 miljard dollar i sektorn.
- Connecticut-baserade NewLake har åtagit sig mer än 425 miljoner dollar.
Utan denna finansiering skulle cannabissektorn – som utestängts från federalt reglerade banker – inte ha kunnat skala upp odling, expandera detaljhandeln eller etablera den infrastruktur som krävs för att täcka ett nationellt behov.
Detta är ingen het ny trend. Det är så cannabisindustrin byggdes.
Cannabisindustrin definierad av nödvändighet
Privat kredit inom cannabis började som en nödlösning – ett svar på branschens uteslutning från traditionella finansiella tjänster till följd av marijuanans status som Schedule 1-klassad drog enligt federal lag.
Men denna nödlösning utvecklades till en högt strukturerad finansiell lösning.
Genom sale-leaseback-avtal, högräntekrediter och andra instrument mötte privat kredit inte bara cannabisoperatörernas behov – den tillförde även institutionell disciplin och förtroende till en volatil industri.
Privata långivare förstod de nyanser som andra inte kunde – eller ville – ta i.
De prissatte risk i ett unikt reglerat landskap, stöttade operatörer när tillväxtkapital var en bristvara och hjälpte till att bygga ut fastighetsinfrastrukturen som behövs för att möta konsumenternas efterfrågan.
Dagens utlåningsmiljö inom cannabis ser annorlunda ut än för fem år sedan.
Kapitalet är mer försiktigt, kreditprövningarna mer selektiva och avtalsstrukturerna fokuserar i allt högre grad på hållbar lönsamhet och långsiktig prestation snarare än snabb expansion.
Men det är inte en nackdel – det är ett tecken på en mognande bransch.
Denna utveckling bör ses inte som en tillbakagång, utan som ett tecken på marknadens mognad.
Tills marijuana reformeras måste industrin hålla kursen
Även om USA är på väg att eventuellt omklassificera marijuana från en Schedule 1 till Schedule 3-drog – vilket skulle minska skattebördan och öppna dörren för bredare kapitaltillgång – kommer privat kredit sannolikt att förbli central.
Det kommer att ta år innan banker ger sig in i sektorn – om de överhuvudtaget gör det.
Och även då har mycket få den expertis som krävs för att låna ut i denna sektor.
Den institutionella kunskap som privata långivare har byggt upp under det senaste decenniet kan inte återskapas över en natt.
I takt med att intresset för privat kredit växer inom andra finanssektorer, kan cannabis vara ett av de tydligaste exemplen på dess värde.
Cannabisindustrin skulle inte ha vuxit från 12 miljarder dollar i försäljning 2019 till 30 miljarder 2024 utan entreprenöriella investerare inom privat kredit som finansierade tillväxt i jakten på högre avkastning i en låg-ränte-miljö.
Nu börjar större institutionella aktörer inom privat kredit intressera sig för andra sektorer än cannabis i jakten på starkare avkastning i ett klimat med stigande räntor.
Det finns en anledning till att alla talar om privat kredit just nu.
Men inom cannabis är det allt vi någonsin har känt till.
Vi var tidiga av nödvändighet – och nu håller resten av världen på att komma ikapp.
Om omklassificering eller federal reform sker kan traditionella banker så småningom träda in.
Om de gör det, kan prisnivåerna pressas, avkastningen minska och operatörer få tillgång till mer konventionella lån.
Men det skiftet kommer att ske gradvis, och endast de mest förberedda långivarna – de som förstår marijuanans regulatoriska komplexitet – kommer att gynnas.
Tills vidare förblir entreprenörsdrivna privatkredit-fordon motorn bakom cannabisindustrins tillväxt, och kommer sannolikt att fortsätta driva sektorn genom dess nästa fas – med fokus inte på hype, utan på fundamenta.
Originalartikeln hos MjBizDaily!
