Hoppa till innehåll
Aurora Cannabis rusade på börsen sedan Curaleaf meddelat att bolaget tänker lägga ett fientligt uppköpsbud värt omkring 272 miljoner amerikanska dollar. Curaleaf vill kombinera två av cannabisbranschens största internationella aktörer och skapa en koncern med verksamhet i 17 länder. Aurora tillbakavisar samtidigt bilden av att bolaget vägrat förhandla och tillsätter nu en oberoende kommitté för att granska budet.
Curaleaf Holdings har offentliggjort sin avsikt att lägga ett bud på samtliga utestående aktier i den kanadensiska producenten Aurora Cannabis.
Det föreslagna priset uppgår till motsvarande 4 amerikanska dollar per Auroraaktie. Ersättningen ska bestå av 0,3463 röstsvaga Curaleafaktier samt 0,75 dollar kontant för varje aktie i Aurora.
Budet värderar Aurora till omkring 272 miljoner dollar, motsvarande cirka 2,6 miljarder svenska kronor. Enligt Curaleaf innebär erbjudandet en premie på ungefär 45 procent jämfört med Auroras volymvägda genomsnittskurs under de senaste 30 handelsdagarna.
Räknat efter avdrag för Auroras kassa motsvarar premien enligt Curaleaf omkring 110 procent.
Auroraaktien rusade efter beskedet
Marknaden reagerade omedelbart när planerna offentliggjordes. Aurora Cannabis steg under tisdagens handel med omkring 25 procent på Nasdaq och stängde runt 3,61 dollar.
Vid den senaste kurskontrollen under onsdagen handlades aktien omkring 3,49 dollar, fortfarande drygt 20 procent över måndagens stängningskurs på 2,89 dollar.
Även Curaleaf steg på beskedet. Aktien stängde på 13,80 kanadensiska dollar i Toronto, en uppgång på 5,5 procent. Den amerikanska OTC-noterade Curaleafaktien avslutade handeln runt 9,87 dollar.
Kursuppgifterna visar samtidigt att marknaden inte utan vidare räknar med att Auroraägarna kommer att få exakt 4 dollar kontant för sina aktier. Merparten av ersättningen består av Curaleafaktier, vilket innebär att budets faktiska värde förändras när Curaleafs aktiekurs rör sig.
Budvillkoren innehåller dessutom ett tak som begränsar den sammanlagda ersättningen till högst 5 dollar per Auroraaktie.
Curaleaf går direkt till aktieägarna
Curaleaf beskriver förslaget som en möjlighet att skapa cannabisbranschens första verkligt globala plattform.
Bolagets styrelseordförande och vd Boris Jordan uppger att Curaleaf först försökte nå en överenskommelse direkt med Auroras ledning. Ett första formellt brev skickades den 23 juni och ett nytt förslag presenterades den 7 juli.
Enligt Jordan ville Auroras styrelse inte inleda meningsfulla förhandlingar. Curaleaf väljer därför att gå runt styrelsen och i stället vända sig direkt till Auroras aktieägare.
Curaleaf framhåller att aktieägarna erbjuds en betydande premie och samtidigt får möjlighet att bli delägare i en större och mer geografiskt diversifierad cannabiskoncern.
Bolaget anser att ytterligare förseningar inte kan motiveras, men uppger att det fortfarande är berett att förhandla med Auroras styrelse för att försöka nå en överenskommelse.
Aurora bestrider Curaleafs beskrivning
Aurora Cannabis svarade senare samma dag och bekräftade att bolaget hade tagit emot breven från Curaleaf.
Aurora påpekar dock att endast brevet från den 7 juli innehöll ekonomiska villkor och att det då saknades närmare information om hur stor del av ersättningen som skulle betalas kontant respektive med Curaleafaktier.
Bolaget bestrider också uppgiften att det helt skulle ha vägrat diskutera en möjlig affär. Auroras ledande oberoende styrelseledamot hade enligt bolaget kontakt med Curaleafs vd så sent som den 24 juli.
Aurora ska då ha meddelat att bolaget på kort och medellång sikt prioriterade genomförandet av sin egen affärsplan, men utan att stänga dörren för en fortsatt dialog.
Aurora framhåller dessutom att budets tak på 5 dollar ligger under de nivåer där Auroraaktien handlades så sent som den 18 december 2025.
Styrelsen har nu för avsikt att tillsätta en särskild kommitté bestående av oberoende ledamöter. Kommittén ska granska förslaget och bedöma vilket handlingsalternativ som bäst tillvaratar bolagets och aktieägarnas intressen.
Aurora uppmanar sina aktieägare att inte vidta några åtgärder i nuläget.
Två olika delar av den internationella marknaden
Ett samgående skulle förena företag med delvis olika styrkor.
Aurora har under senare år koncentrerat en allt större del av verksamheten till medicinsk cannabis och internationella marknader. Bolaget har en omfattande odlings- och tillverkningskapacitet som uppfyller europeiska EU-GMP-krav och en etablerad medicinsk verksamhet i bland annat Kanada, Europa och Australien.
Aurora slutförde nyligen förvärvet av Safari Flower Company. Enligt bolaget stärker affären dess globala medicinska plattform, utökar produktionskapaciteten och skapar förutsättningar för långsiktig tillväxt.
Curaleaf är samtidigt en av världens största cannabisföretagsgrupper och har en betydande närvaro på den amerikanska marknaden. Bolaget har även byggt upp en omfattande internationell organisation med odling, bearbetning, distribution, kliniker och medicinsk försäljning i flera europeiska länder.
Curaleaf menar att Auroras odlings- och produktionskapacitet skulle passa ihop med den egna infrastrukturen för bearbetning, försäljning och internationell distribution.
För Auroras aktieägare skulle affären också innebära en indirekt exponering mot den amerikanska cannabismarknaden och eventuella federala regelförändringar i USA.
En koncern med verksamhet i 17 länder
Enligt Curaleafs beräkningar skulle de två bolagen tillsammans få verksamhet i 17 länder och en årsomsättning på omkring 1,5 miljarder dollar.
Det sammanslagna bolaget beräknas kunna redovisa närmare 350 miljoner dollar i justerat resultat före räntor, skatt, avskrivningar och nedskrivningar.
Curaleaf räknar dessutom med årliga kostnadsbesparingar på minst 40 miljoner dollar. Därutöver ser bolaget möjligheter till ökade intäkter genom att Auroras produkter kan distribueras genom Curaleafs befintliga internationella nätverk.
Aurora kan tillföra mer än 50 ton årlig odlingskapacitet som uppfyller EU-GMP-kraven. Curaleaf anser att denna produktion, kombinerad med bolagets egna anläggningar och försäljningskanaler, kan ge den nya koncernen en starkare ställning i Europa, Kanada, Australien och Nya Zeeland.
Aurora pressas av minskade intäkter
Budet kommer efter en period av svagare utveckling för Aurora.
Under bolagets första räkenskapskvartal minskade intäkterna med 8,9 procent till 67,6 miljoner kanadensiska dollar. Nedgången var särskilt märkbar inom den kanadensiska marknaden för medicinsk cannabis och konsumentprodukter.
Före offentliggörandet av Curaleafs planer hade Auroraaktien tappat omkring 44 procent under det senaste året. Det bidrog till att göra bolaget till ett möjligt uppköpsobjekt, trots dess starka position inom internationell medicinsk cannabis.
Aurora har samtidigt en förhållandevis stark balansräkning och anser att den egna strategin, inklusive förvärvet av Safari Flower Company, kan skapa ett större långsiktigt värde än det som Curaleafs nuvarande förslag erbjuder.
Det finns ännu inget formellt bud
Trots formuleringarna om ett fientligt uppköp har Curaleaf ännu inte lämnat något formellt bud.
Bolaget har endast meddelat sin avsikt att inleda en offentlig budprocess. När erbjudandet väl har offentliggjorts formellt väntas det vara öppet under minst 105 dagar, i enlighet med kanadensiska regler.
Curaleaf uppger att det planerade erbjudandet inte ska innehålla några villkor om extern finansiering eller en traditionell företagsbesiktning. Bolaget förbehåller sig däremot rätten att avstå från budet om nya negativa uppgifter om Aurora framkommer.
Curaleaf kan även dra tillbaka planerna om Aurora inför försvarsåtgärder, genomför större tillgångsförsäljningar eller förvärv, emitterar ett betydande antal nya aktier eller accepterar ett konkurrerande erbjudande.
Det finns därför ingen garanti för att det planerade budet verkligen kommer att lämnas eller att en affär till slut genomförs.
Men Curaleafs offentliggörande har redan satt Auroras styrelse under press. Styrelsen måste nu antingen visa att bolagets fristående strategi kan skapa ett högre värde, förhandla fram ett förbättrat erbjudande eller öppna dörren för andra intressenter.
Kampen om Aurora Cannabis har därmed bara börjat.
Aktiekurserna kontrollerades den 12 augusti 2026. Kurser förändras löpande. Texten utgör inte investeringsrådgivning.
Källor
- Seeking Alpha – Aurora Cannabis jumps after Curaleaf says it will make takeover offer
- Aurora Cannabis – bolagets svar på Curaleafs planerade uppköpsbud
- The Wall Street Journal – Aurora Cannabis to Review Takeover Bid From Rival Curaleaf
- MJBizDaily – Curaleaf plots $272 million hostile takeover of Aurora Cannabis
- StratCann – Curaleaf takes takeover bid directly to Aurora shareholders
- Investing.com – Curaleaf announces takeover bid plan for Aurora Cannabis
- Curaleaf International – bolags- och verksamhetsinformation
