Hoppa till innehåll
Under den reglerade cannabisindustrins mer berusande dagar verkade ett amerikanskt dotterbolag för CBD vara ett måste för alla kanadensiska cannabisföretag som var värda sin vikt i gräs. Nu är det andra tider tydligen…
Canopy Growth Corp. ägde en hampafarm i Springfield, New York, och planerade att bygga en industripark för 150 miljoner dollar i Kirkwood, New York, för att tillverka hampaprodukter.
Aurora Cannabis köpte Reliva – en Massachusetts-baserad tillverkare av hampahärledda CBD-produkter – i en affär värd 40 miljoner dollar som inkluderade potentiella tilläggsköpeskillingar.
Och Cronos Group spenderade hundratals miljoner dollar för att förvärva Lord Jones hampa CBD-varumärke.
Inköpen skedde efter att den amerikanska jordbrukslagen från 2018 som legaliserade låg-THC-hampa, inklusive hampahärledd CBD, hade antagits.
Denna lagstiftning skapade optimism om en ny mångmiljardmarknad för hampahärledda produkter.
Nu, efter att investerarnas entusiasm över cannabissektorn till stor del har lagt sig, har flera kanadensiska marijuanaföretag på ett eller annat sätt dragit sig tillbaka från marknaden för hampahärledd CBD söder om den 49:e breddgraden:
- Canopy meddelade 2020 att man skulle sluta odla hampa i New York på grund av ”ett överflöd av hampa”, även om man fortsatte att producera och sälja hampahärledda CBD-produkter. Kirkwood-projektet övergavs, rapporterade lokala medier.
- Cronos meddelade i juni att de skulle lämna den amerikanska hampa CBD-marknaden och återlansera Lord Jones i Kanada.
- Den här månaden sa Aurora att den stängde Reliva.
- Green Roads, en CBD-tillverkare i Florida som förvärvades av den kanadensiska cannabistillverkaren The Valens Co. – som därefter förvärvades av den kanadensiska producenten SNDL – ansökte om konkurs tidigare i år och förvärvades av Global Widget, moderbolag till Hemp Bombs.
Den kanadensiska tillbakagången från CBD från hampa i USA återspeglar delvis den minskade förmögenheten hos en gång högtflygande kanadensiska cannabislicensierade producenter.
Det återspeglar också en allmän stiltje på den amerikanska marknaden för hampahärledd CBD, med tanke på den amerikanska regeringens fortsatta kamp om hur man ska reglera produkter som innehåller CBD.
”Det är en mycket, mycket svår marknad i USA just nu”, säger Bethany Gomez, verkställande direktör för Chicago-baserade cannabisanalysföretaget Brightfield Group.
Data från Brightfield Group visar att den amerikanska CBD-marknaden nådde en topp 2021 på cirka 4,7 miljarder dollar i försäljning innan den minskade till 4,4 miljarder dollar 2022, med ytterligare en nedgång förväntad 2023.
När stora kanadensiska cannabisföretag ursprungligen investerade i amerikanska hampahärledda CBD-tillgångar var de välkapitaliserade och ivriga att expandera sin verksamhet runt om i världen.
”Och runt 2020 började det bli tydligt att det bara finns så mycket som dessa cannabisföretag kan odla i Kanada – Kanada är bara så stort, och det finns bara så mycket cannabis som kan konsumeras där”, förklarade Gomez.
Kanadensiska licensierade producenter (LP) investerade kraftigt på internationella marknader, men Gomez sa att USA var ”det gyllene priset”.
Som börsnoterade företag i USA kunde dessa LP inte hantera ett ämne som är federalt olagligt.
Den amerikanska hampahärledda CBD-marknaden verkade vara ett sätt ”att få ett fotfäste där utan att bryta mot federal lag”, sa Gomez.
”De kunde spela i CBD-utrymmet och sedan så småningom ta den närvaron i CBD till (hög-THC) cannabisutrymme. ”
För kanadensiska företag var verksamheten i det amerikanska CBD-utrymmet tänkt att vara ”en möjlighet att plantera fröet till ett varumärke tidigt (och) få det till mainstream”, säger Beau Whitney, chefsekonom för Portland, Oregon-baserade hampa och marijuana data- och analysföretag Whitney Economics.
”Och sedan, när marknaden för vuxenanvändning öppnas, har du redan ett etablerat varumärke – och sedan konverterar du bara över till din produktlinje för vuxenanvändning.”
Hittills har planen att utnyttja CBD-tillgångar i amerikansk hampa för att få ett försprång på cannabis för vuxna i händelse av federal legalisering inte spelat ut som förväntat.
”Snabbspola fram till 2023 – det finns ingen rörelse alls när det gäller federal legalisering av cannabis”, säger Brightfields Gomez.
”Det finns väldigt lite optimism i federal legalisering mot cannabis, det finns ingen rörelse från (US Food and Drug Administration) om (reglering) av CBD, och den marknaden har verkligen drabbats av stillestånd.
”Och det finns inte många löften på kort sikt om att cannabis ska ta fart eller ha en typ av utlösande händelse som skulle göra det möjligt för dem att verkligen utnyttja den amerikanska cannabismarknaden.”
Under tiden står cannabisindustrin inför en pågående ”kapitalkris”, tillade Gomez – och investerare är inte villiga att vänta på att företag ska bli lönsamma med tanke på osäkerheten om federal legalisering.
”Det finns ett tryck på att göra sig av med allt som inte är lönsamt. … Kontanter är kung, och människor börjar få ont om kontanter på många områden.”
Cronos sa till exempel att det lämnade sin amerikanska hampa CBD-verksamhet ”för att förbättra sitt kassaflöde på kort sikt och positionera sig för att direkt komma in på den amerikanska THC-marknaden” när reglerna tillåter det.
Cannabisekonomen Whitney sa att kanadensiska LP-företag ”drar sig tillbaka (och) fokuserar på sin kärnverksamhet” samt minskar fasta kostnader i både USA och Kanada.
Whitney noterade en annan utmaning för företag som är verksamma inom CBD för amerikansk hampa: Osäkerhet på delstatsnivå på grund av brist på federala riktlinjer.
”Och så är detta också ett riskminskningsspel”, sa han och citerade skiftande statliga bestämmelser om hampahärledda cannabinoider.
Trots tillbakadragandet har kanadensiska cannabisföretag inte helt övergivit den amerikanska hampamarknaden.
Canopy Growth säljer fortfarande Martha Stewart och This Works CBD-produkter i USA.
Tilray Brands Kanada-baserade wellness-varumärke, Manitoba Harvest, verkar i USA, även om Brightfields Gomez noterade att Tilray-dotterbolaget är mer fokuserat på hampamat än CBD-produkter.
Village Farms International, moderbolaget till kanadensiska LP Pure Sunfarms, äger också hampa CBD-företaget Balanced Health Botanicals, även om Village Farms inte är strikt kanadensiskt.
Den fortsatta kanadensiska tillbakadragningen från amerikansk CBD-hampa kommer eftersom den totala hampaproduktionen har minskat, med uppgifter från det amerikanska jordbruksdepartementet som visar en nästan 50-procentig minskning av planterad hampareal mellan 2021 och 2022.
För CBD-hampa är ”antalet licensierade hektar i USA just nu mindre än vad det var före Farm Bill 2018”, säger ekonomen Whitney.
”Och så har antalet odlare minskat dramatiskt för odling av hampa med avsikt att använda cannabinoider eller producera cannabinoider.”
Samtidigt ser Whitney en utveckling i hur vissa företag närmar sig cannabismarknaden och citerar som ett exempel Canopys övergång till en ”tillgångslätt modell” med inköp från tredje part.
Whitney förväntar sig att företag kommer att ”utveckla samma modell för hampa och hampahärledda produkter”.
Som en analogi erbjöd Whitney ketchup.
Både kanadensiska LP-företag och amerikanska marijuanaföretag i flera stater har ”försökt att vara experter på motsvarande odling av tomater, bearbetning av tomater, tillverkning av ketchup och distribution av ketchup”, säger han.
Men ketchupkungar som Heinz eller Hunt’s ”gör inte det med sin ketchup”, fortsatte han: De anlitar tomatodlare och tomatförädlare för att sedan själva märka och sälja ketchupen.
”Jag tror att det är precis samma modell som vi börjar se utvecklas för cannabis, för LPs från Kanada och för några av MSO-märkena i USA”, sa han.
”Nu börjar det handla om varumärkesbyggande och outsourcing, (en) kontraktstillverkning, mycket mer än om vertikal integration – även om det med Trumps skattesänkningar för några år sedan var gynnsamt att utveckla en vertikalt integrerad modell.”
Att vissa företag drar sig tillbaka från den amerikanska CBD-sektorn för hampa kan gynna dem som är kvar, menar Brightfields Gomez.
CBD-tillgångar inom hampa ”säljs till en bråkdel av den kostnad som dessa företag betalade för dem”, sade hon, ”vilket tyder på att värderingarna är en storleksordning lägre, och det finns många människor där ute just nu som letar efter nödlidande tillgångar.”
