Hoppa till innehåll
Även om dessa aktier båda är mycket riskabla investeringar kan Aurora Cannabis vara i en bättre position just nu än sin långvariga konkurrent.
Aurora Cannabis och Canopy Growth har varit två av de mer framstående och igenkännbara cannabisföretagen inom branschen under de senaste fem åren. Men på grund av utmanande marknadsförhållanden har de kämpat, och deras värderingar har fallit kraftigt.
Idag har Aurora Cannabis ett marknadsvärde på runt 380 miljoner dollar, medan Canopy Growth är värd cirka 600 miljoner dollar. Men om fem år förväntar jag mig att den skillnaden kommer att minska. Aurora Cannabis kommer inte bara att hinna ikapp Canopy Growth utan också överträffa dem i värdering. Här är varför det kan hända.
Aurora Cannabis verksamhet rör sig i rätt riktning
De senaste åren har Aurora Cannabis inte varit ett säkert företag att investera i. Men tack vare VD Miguel Martin och företagets ledningsgrupp har cannabisproducenten blivit mer effektiv, dess marginaler har förbättrats, och det genererar nu till och med positivt fritt kassaflöde.
Företaget rapporterade nyligen sina resultat, och för perioden som slutade den 30 juni ökade dess nettointäkter med 12 % år över år till 83,4 miljoner kanadensiska dollar (61 miljoner USD). Dess justerade EBITDA ökade också med 87 % till 4,9 miljoner CAD (3,6 miljoner USD), medan det fria kassaflödet landade på en positiv nivå av 6,5 miljoner CAD (4,8 miljoner USD). Under samma period förra året var denna siffra negativ med -11,7 miljoner CAD (-8,6 miljoner USD).
När Aurora Cannabis expanderar till fler internationella marknader och växer i sin verksamhet är det sannolikt att dessa siffror kommer att förbättras. Segmentet för medicinsk marijuana har bättre marginaler än konsumentverksamheten, som Aurora har distanserat sig från under de senaste åren, vilket är anledningen till att det kanske inte är överraskande om företagets intäkter och resultat fortsätter att utvecklas i rätt riktning framöver.
Auroras förbättrade finansiella resultat är en viktig anledning till att aktien har stigit med mer än 45 % i år (Canopy Growth har ökat runt 38 %), och den kan klättra ännu högre de kommande fem åren.
Att vänta på legalisering i USA kan skada Canopy Growths värdering
Medan Aurora har siktat in sig på internationella marknader har Canopy Growth fokuserat på expansion i USAcannabisindustri. I teorin är det en stor möjlighet eftersom USAmarknad kommer att vara världens största cannabismarknad. Problemet är att på grund av det federala förbudet mot cannabis kan Canopy Growth inte bara expandera dit.
Canopy Growth har bantat ner sin verksamhet för att minska kassaförbrukningen och kostnaderna. Men deras försäljning har minskat med 15 % som ett resultat av detta, till 75,8 miljoner CAD (55,5 miljoner USD) för perioden som slutade den 30 juni. Och trots sina ansträngningar kämpar de fortfarande med lönsamhet och kassaflöde. I sin senaste kvartalsrapport var deras justerade EBITDA negativ med -5,3 miljoner CAD (-3,9 miljoner USD), jämfört med en förlust på -23 miljoner CAD (-16,6 miljoner USD) under samma period förra året. Även om det har förbättrats år över år kan investerare ha förväntat sig bättre resultat vid det här laget. Samtidigt var företagets fria kassaflöde negativt med -55,7 miljoner CAD (-40,8 miljoner USD) under perioden.
Risken jag ser är att i ett värsta fall scenario, legaliseringen i USA kanske inte sker inom de kommande fem åren, och Canopy Growth fortsätter att krympa i försäljning och värdering. Även i det bästa scenariot där legalisering inträffar kan företaget sprida sig för tunt för att driva de nya möjligheterna. Utan en stark verksamhet idag och med stor konkurrens i USA kan Canopy Growth hamna i en bekant situation där de expanderar för snabbt och utan tillräcklig hänsyn till sin lönsamhet. I båda scenarierna skulle det inte förvåna mig om slutresultatet blir detsamma: en lägre värdering för Canopy Growths aktie.
Båda dessa aktier innebär betydande risk
Oavsett om du tror att Aurora är ett bättre köp än Canopy Growth eller vice versa, så finns det fortfarande mycket risk med att investera i dessa cannabisföretag. På grund av de föränderliga marknadsförhållandena, ökad konkurrens och mycket volatilitet i deras underliggande resultat är detta inte aktier som passar de flesta investerare.
På fem år har båda dessa aktier tappat mer än 97 % av sitt värde, och de utgör extremt riskabla, konträra investeringar att lägga i din portfölj. Men jag tror att det är lite mindre risk med Aurora Cannabis framåt och att inom fem år, med bättre marginaler och potentiellt högre försäljningsvolymer, kan det vara värt mer än Canopy Growth.
Originalartikeln hos The Motley Fool
