Är cannabisbranschen överbelånad?

Skuldkrisen för cannabisindustrin förvärras när långivare omringar överbelånade företag

När avvisade långivare nu börjar omringa cannabisföretag med en samlad skuldbörda på uppskattningsvis 3 miljarder dollar, tvingas ett av de mest överbelånade företagen ta till vad observatörer beskriver som alltmer kreativa – och desperata – metoder för att skydda sina tillgångar från likvidation.

Detta inkluderar att stänga licensierade verksamheter och till och med flytta en förpackningsmaskin för färdigrullade jointar mellan olika platser i ett försök att undkomma borgenärer, enligt en stämningsansökan som lämnades in tidigare i maj.

Dessa anklagelser riktas mot det Colorado-baserade bolaget Medicine Man Technologies, som bedriver verksamhet under namnet Schwazze. Stämningen, inlämnad av långivaren Altmore Capital – en cannabisfokuserad investeringsfond från Virginia – registrerades den 3 maj vid distriktsdomstolen i Denver.

De metoder Schwazze sägs använda för att fördröja återbetalningen till Altmore är bekanta inom högriskmarknader men ”verkar vara en ny utveckling inom cannabisrestrukturering”, säger Frank Colombo, direktör vid investeringsbanken Viridian Capital Advisors i New York.

Men situationen kan också signalera slutet för de uppskjutningstaktiker som hittills hjälpt företag undvika större uppgörelser – exempelvis nedskrivningar av bolagsvärderingar eller lån.

”Som ett tecken på vad som komma skall har vi sett flera rundor av ’förläng och låtsas’,” tillade Colombo. ”Jag har länge hävdat att vi nu är i ett läge där man måste försöka rädda dessa företag.”

Långivare hävdar att bolaget är ”insolvent”

I stämningsansökan påstår Altmore att Schwazze – som rapporterat nästan 200 miljoner dollar i skulder och åtaganden som vida överstiger tillgångarna – är ”insolvent”.

Altmore begär bland annat att en domare utser en förvaltare för att stycka upp företaget.

Altmore avböjde att kommentera till MJBizDaily.

Försök att nå Schwazze har varit resultatlösa, men företagets talesperson Sean Mansouri sade till BusinessDen att de ”kraftigt förnekar” att de avsiktligt minskat tillgångarnas värde och att de ”avser att försvara sig energiskt genom rättsliga kanaler”.

Företaget var tvunget att fatta ”strategiska beslut om hur och när resurser skulle fördelas, inklusive tidpunkten för vissa betalningar”, sade Mansouri.

”Zombiebolag” med tveksamma metoder

Enligt Hirsh Jain, konsult baserad i Kalifornien och föreläsare vid University of Nevada, Las Vegas, kan Schwazze vara först ut i en våg av företag som ”inte har pengar att betala tillbaka sina skulder och kan komma att använda tveksamma metoder för att undvika återbetalning”.

”Precis som Schwazze kan dessa företag fortsätta operera – behålla anställda och betjäna kunder – men i praktiken vara ’zombiebolag’ vars finansiella hälsa inte går att rädda och vars långivare riskerar stora förluster.”

Schwazze, som tidigare handlades på OTC-marknaden och den kanadensiska NEO-börsen (nu Cboe Canada), övergick i juli 2023 till OTC Expert Market – en plattform stängd för privata investerare.

I december meddelade bolaget att dess finansiella rapporter för 2022 och 2023 ”inte längre är tillförlitliga” på grund av ”bokföringsfel som måste korrigeras”.

U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) stängde därefter av den revisor Schwazze anlitat.

Företagets påstådda skuld: 196 miljoner dollar

Enligt uppgifter driver Schwazze:

• 30 cannabisbutiker, ett tillverkningsställe och fyra odlingsanläggningar i Colorado
• 33 cannabisbutiker, två tillverkare och två odlingar i New Mexico

I preliminära rapporter från tredje kvartalet 2023 uppgav företaget skulder på totalt 196 miljoner dollar.

Skulderna inkluderar:

• 95 miljoner dollar från Chicago Atlantic (december 2021)
• 15 miljoner dollar från Altmore (februari 2021)
• 17 miljoner dollar från Reynold Greenleaf & Associates

En annan långivare, GGG Partners i Atlanta, ”tog kontroll” över 1,5 miljoner dollar från Schwazzes konton efter att företaget missat en betalning på 700 000 dollar den 3 mars.

Enligt stämningen föreslog Schwazze att fyra butiker, en odling och en tillverkningsanläggning skulle klassas som ”dåliga säkerheter” som undantas från långivarens anspråk – och att dessa skulle stängas om inte Altmore gick med på att skriva av 70 % av skulden.

Altmore påstår också att Schwazze planerade att bilda ett nytt bolag som skulle ta över de ”goda säkerheterna” och att Chicago Atlantic ledde dessa förhandlingar.

Krisen speglar Colorados fallande cannabismarknad

Förutom att ha flyttat en jointmaskin, anklagas Schwazze också för att ha överdrivit sina driftskostnader med nästan 400 %, som ett sätt att pressa fram mer kapital.

”Schwazze är bara det mest dramatiska exemplet på ett fenomen som ses över hela branschen”, säger Jain.

Lånet från Altmore gavs 2021 – när försäljningen och företagsvärderingarna inom cannabis var som högst. Det året sålde Colorado för 2,2 miljarder dollar i cannabis.

Men detta ”tillfälliga försäljningslyft” var enligt Jain en falsk gryning, delvis drivet av pandemins stimulanscheckar.

År 2024 föll försäljningen i Colorado till 1,4 miljarder dollar – den lägsta nivån sedan 2016.

”I det sammanhanget är det knappast förvånande att Schwazzes skulder nu överstiger tillgångarna och att företaget inte kan betala tillbaka lånet till Altmore”, avslutar Jain.

Originalartikeln hos MjBizDaily!