Hoppa till innehåll
Stora investerare mer intresserade av cannabisföretag som finns i flera stater när legaliseringen närmar sig, enligt undersökning.
Institutionella investerare är alltmer possitiva till amerikanska cannabisoperatörer som finns i flera stater, enligt en ny undersökning, som tyder på att legaliseringen av den federala regeringen kan övertyga de stora investerarna att lägga nya pengar i MSO.
Gruppens känsla är ”mer hausseartad än för sex månader sedan, främst på grund av (utsikterna till) legalisering”, säger Frederico Gomes, en cannabisaktieanalytiker med Calgary, Alberta-baserade ATB Capital Markets och huvudförfattare till rapporten, som undersökte 23 institutionella investerare mellan 23 oktober och 27 oktober.
Men Gomes tillade, ”kapitalet har inte riktigt följt det hausseartade sentimentet ännu, åtminstone inte ur ett institutionellt investerarperspektiv.”
Gomes sa att gruppen institutionella investerare som tillfrågades av ATB bestod av mestadels hedgefonder.
Cirka 61% av gruppen förväntade sig att amerikanska multistate-operatörer i cannabisutrymmet kommer att slå S&P 500 under nästa år.
Respondenterna såg också en 75% chans att den amerikanska regeringen kommer att flytta marijuana från schema 1 till schema 3 inom de närmaste 18 månaderna, enligt ATB: s rapport som sammanfattade omröstningen.
De flesta av gruppen ”rapporterade dock ingen förändring eller minskad exponering för MSO under de senaste sex månaderna, vilket tyder på att investerare har bränts tillräckligt av regulatoriska falska startar och väntar på en faktisk omplaneringsrekommendation” från US Drug Enforcement Administration, heter det i rapporten.
De undersökta investerarna satte 50% sannolikheten för att kongressen skulle anta SAFER Banking Act, vilket skulle tillåta banker och andra finansinstitut att betjäna statligt lagliga marijuana-företag utan rädsla för federala vedergällningar.
Den 50-50 synvinkeln indikerar ”enorm osäkerhet”, säger Gomes, med hänvisning till tidigare misslyckanden med cannabisbankreformlagstiftningen och politisk osäkerhet kring den nya republikanska talmannen i USA: s representanthus, Mike Johnson.
”De vet inte vad som kommer att hända”, tillade Gomes.
”Det är väldigt svårt att förutsäga.”
ATB bad de institutionella investerarna att rangordna betydelsen av olika faktorer som skulle öka deras vilja att investera mer pengar i MSO.
Att omplanera marijuana från Schedule 1 till Schedule 3 var den främsta faktorn, med nästan 61% av respondenterna som rankade det som sitt nr 1 val.
Däremot ansåg gruppen att utsikterna till ytterligare upplistningar av MSO:s aktier på Toronto Stock Exchange var ”den minst viktiga faktorn” för deras vilja att investera mer.
ATB frågade också respondenterna hur de skulle vilja se MSO allokera sitt kapital.
”Det är ganska tydligt att de vill se MSO minska sina skulder”, sade Gomes och tillade att investeringar i organisk tillväxt var det näst mest önskade beteendet ur investerarnas synvinkel.
”Investerare letar egentligen inte efter (fusioner och förvärv) i sektorn”, tillade han.
”Jag tror att vi har sett M&A ske, många förvärv, och det ledde inte till särskilt mycket värdeskapande.”
Aktieåterköp var respondenternas minst önskade sätt för MSO att fördela kapital.
Trots respondenternas ökande hausse på amerikanska multistate-operatörer tog investerarna en mindre rosig syn på kanadensiska licensierade producenter och återförsäljare av cannabis, med 60% som förväntade sig att dessa företag skulle underprestera S&P 500 under det närmaste året.
”Medan sentimentet i USA drivs av regler, är fundamenta i Kanada den största drivkraften: dåliga rörelseresultat och utspädning av aktieägare nämndes som skäl till investerarnas negativa syn”, noterade ATB-rapporten.
Gomes sa att vissa respondenter hoppade över att svara på frågor om investeringar i den kanadensiska cannabisindustrin ”eftersom de inte ens tittar på sektorn”, vilket visar svårigheten att få tillgång till kapital för marijuanaföretag i det landet.
Även om alla respondenter var ”aktivt intresserade” av amerikanska marijuana MSO, visade ATB-rapporten att endast 52% var intresserade av kanadensiska producenter och återförsäljare.
Negativa investerares känslor angående Kanadas reglerade cannabisindustri ”kan dock betyda en köpmöjlighet för motsatta investerare”, enligt rapporten.
”Kanadensiska cannabistjurar är nära utrotning, vilket kan markera en botten i sektorn.”
Gomes sa att ”investerare har blivit så brända av allt som hände i Kanada, att jag tror att de väntar på att se om något förbättras när det gäller företag som faktiskt är lönsamma.”
Men ”en förbättring av de grundläggande förutsättningarna” kan göra dessa investerare mer villiga att öppna sina plånböcker i Kanada, påpekade rapporten:
”Företag som når hållbar lönsamhet och positivt (fritt kassaflöde) rankades som den viktigaste faktorn, följt av en minskning av kanadensiska punktskatter (vilket också skulle påverka marginaler och lönsamhet).”
